غلامحسین محمدی سرپرست تأمین اجتماعی شد
با وجود نرخ سود نزدیک به ۴۰ درصدفروش کمتر از ۲۰ درصد اوراق دولت
به گزارش بازارگون، هشتمین مرحله حراج اوراق مالی اسلامی دولت در سال ۱۴۰۵ با استقبال محدود سرمایهگذاران همراه شد؛ بهطوری که از مجموع ۴۷.۸ هزار میلیارد تومان اوراق عرضهشده، تنها ۸.۹ هزار میلیارد تومان به فروش رسید؛ رقمی که کمتر از یکپنجم حجم عرضه را شامل میشود.
این در حالی است که نرخ سود اسمی این اوراق به حدود ۳۹.۹ درصد رسیده؛ سطحی که از بالاترین نرخهای بازار بدهی در سالهای اخیر به شمار میرود. با این حال، افزایش نرخ سود نیز نتوانسته تقاضای قابلتوجهی برای خرید اوراق ایجاد کند.
کارشناسان یکی از مهمترین دلایل این وضعیت را محدودیت نقدینگی در شبکه بانکی و میان سرمایهگذاران نهادی میدانند. به اعتقاد آنها، بانکها در ماههای اخیر با فشارهای ناشی از کمبود منابع، افزایش سپرده قانونی و محدودیتهای نظارتی مواجه بودهاند و همین مسئله توان خرید اوراق را کاهش داده است.
از سوی دیگر، برخی فعالان بازار نیز انتظار دارند نرخ سود اوراق در عرضههای آینده افزایش یابد؛ موضوعی که باعث شده بخشی از سرمایهگذاران خرید را به تعویق بیندازند.
ادامه نرخهای سود نزدیک به ۴۰ درصد، علاوه بر افزایش هزینه استقراض دولت، بر بازار سرمایه نیز اثرگذار است؛ زیرا رشد بازده بدون ریسک، هزینه فرصت سرمایهگذاری در بورس را افزایش میدهد. با این حال، استقبال ضعیف از اوراق نشان میدهد چالش اصلی تنها رقابت میان بازار بدهی و بورس نیست، بلکه کمبود نقدینگی در کل اقتصاد نیز نقش مهمی در کاهش تقاضا دارد.
محمد صادقی، کارشناس اقتصادی، با اشاره به نتایج این حراج گفت پایین بودن میزان فروش اوراق صرفاً به نرخ سود مربوط نمیشود و تا زمانی که محدودیت نقدینگی در شبکه بانکی ادامه داشته باشد، افزایش نرخ سود نیز الزاماً به رشد تقاضا منجر نخواهد شد.
به گفته وی، تداوم این شرایط، علاوه بر افزایش هزینه تأمین مالی دولت، میتواند فشار بیشتری بر بازار سرمایه وارد کند و در صورت تداوم ضعف بازار بدهی، دولت را برای تأمین کسری بودجه با چالش بیشتری روبهرو سازد.
اخبار اقتصاد کلان را اینجا بخوانید.
